一直以来，市场总有一种声音，认为奥运会的到来，股市会涨一涨，楼市会旺一旺，经济也要增一增。

　　其实奥运与股市、楼市是一件不太相关的事。奥运场馆和城建设施的投入和建设，以及奥运会期间，短期给建设企业和旅游、酒店、餐饮等服务业，给大多数所谓的“奥运板块”企业带来的直接业绩，是一次性，不可持续的，而股票的定价，恰恰反映的是对未来业绩的预期，所以奥运与股指没有太大的关系。奥运对楼市的关联度就更低了，如果没有人愿意专门为了奥运期间游客的短期住宿而买一套住房出租，那就根本无法找到奥运和楼市的联系。

　　据笔者的观察，所有唱涨者，几乎都是“股评家”和地产开发商人士及其“御用文人”，而中央政府的有关领导领导，著名经济学家和学者，几乎无一唱涨。胡主席8月1日在人民大会堂接受25家外国媒体联合采访时表示，筹办奥运会有力推动了北京的经济社会发展，但由于北京的经济总量只占全国的很小部分，因此筹办奥运会对中国经济发展的推动作用不宜估计过高，应该是对这个问题的最权威的回答。

　　奥运与宏观经济则有一定的联系，不过这种影响不是正面的，而是负面的。从国际视角来看，夏季奥运会的举办国在会后大多会经历一个经济回落的过程。一般从奥运会举办前一年至结束后的第二年，奥运会主办国的GDP增长平均下降4%。而投资水平的变化就更为明显，平均下降幅度达10%。工业生产增长也同样呈现下降趋势，幅度居于上述两者中间，为6%。1984-2004年20年间一共6届奥运会中，除1996年的美国以外，其他举办国的经济在奥运会后都放缓了。这就是“后奥运综合症”。

　　尽管先前不少经济学家认为中国不会出现“后奥运综合症”，笔者对此持怀疑的态度。

　　出口、投资和消费是拉动经济增长的“三套马车”，中国经济面临的问题是，这三方面都出现了或多或少的结构性问题。

　　首先出口依存度过高。制造业存在设备投资过剩的问题，库存积压的产品转而通过出口平衡账面，使出口总额占到了GDP的37％，这在世界大国经济中是绝无仅有的。现在作为中国产品主要出口目的地的欧美出现经济衰退，更有甚者是次贷危机开始波及实体经济，中国所面临的外部经济环境恶化就无法避免。

　　其次是内需扩大后继乏力。除了占城市居民10％的富裕阶层外，其他人对消费都相当慎重。特别是去年达致高峰的楼市，回收了一大批中间阶层的积蓄，并透支了他们十数年的消费。而去年10月16日开始下跌的股市，上证综合指数从历史最高点6124点跌至今年7月份最低的跌破2600点，有数据表明，亏损者的比例达到了92.51%，更是大大吞噬了中国居民的消费能力和消费意愿。随着中国人口老年化进程的加快，人口红利消化荡尽，扩大内需的难度逐渐增加。

　　在投资方面，尽管2008年一季度全社会固定资产投资增长为24.6%，比2007年同期加快0.9个百分点，达21845亿元，但扣除通胀因素，2008年一季度全社会实际投资增长速度只有16%，与去年同期实际投资增长速度21.4%相比，大幅下降5.4个百分点。投资的增幅在下降，投资仍然增长，外需却在萎缩，巨大投资造成的产能将难以消化，加大了中国经济走入“滞涨”的危险。

　　奥运会给人们更多的是精神层面的满足。日前，据北京奥运会新闻发言人刘志介绍，奥运场馆投资预计不超过130亿元，城市基础建设投入约2800亿元，目前预计收支平衡，略有节余。笔者对此表示怀疑，因为这些数字里并没有涉及奥运前后停产的污染企业诸如首钢的损失，反恐压力增大所带来的安保费用的增加，以及奥运会之后留下的大批场馆、设施的保养和维护费用。

　　如果中国经济目前的状况是十分健康而高速增长的，可以相信奥运会后可以保持同样的势头。如果奥运会之前中国经济已经进入一个如温总理所说“最艰难的一年”，奥运之后，面对通胀高企、内需不足、出口下降、环境污染、能源浪费、水资源不足、社会保障制度不健全等诸多难题，中国的经济形势不容乐观。

　　今年一季度，房地产业投资继续强劲增长，增速创出新高34.7%，投资额达5278.86亿元，占全部城镇固定资产投资的比重达28.8%，比去年同期上升1.9个百分点，创出自2003年以来这一比值的新高，而商品房销售量则下跌超过30%，在国家宏观经济层面回落之际，货币政策紧缩之时，房价还会往下调整。寄望奥运之后楼市、股市会量价齐升，看来会落空。

责任编辑：叶青